Las perspectivas económicas mundiales se debilitan por la crisis energética y el aumento de las presiones inflacionarias

El conflicto en evolución en Oriente Medio se ha convertido en la fuerza dominante que moldea las perspectivas económicas mundiales, provocando una crisis energética que está generando presiones inflacionarias y que, según las previsiones, tendrá efectos adversos sobre el crecimiento, según el último  informe de Perspectivas Económicas de la OCDE .

Debido a la incertidumbre en torno a la evolución del conflicto, el informe plantea dos escenarios: un escenario de interrupción de duración limitada , en el que la producción y el comercio de energía en las economías del Golfo vuelven progresivamente a los niveles anteriores al conflicto a partir de mediados de 2026, lo que conlleva una resolución gradual de las interrupciones; y un escenario de interrupción prolongada , que supone que las interrupciones actuales en la producción y las exportaciones de energía en las economías del Golfo persisten hasta bien entrado 2027, con precios de la energía más altos, riesgos cada vez mayores de escasez de suministro y un endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, todo lo cual conlleva consecuencias más amplias y duraderas para la economía mundial.

«La economía mundial inició 2026 con un sólido dinamismo, pero las perspectivas se han debilitado significativamente desde el comienzo del conflicto en Oriente Medio, y es probable que sus efectos se prolonguen. Cuanto más duren las perturbaciones, mayores serán los costes económicos y sociales», declaró el secretario general de la OCDE, Mathias Cormann. «Cualquier apoyo fiscal que los países proporcionen en respuesta a la crisis debe dirigirse a los más necesitados y ser temporal, para evitar un mayor aumento de la deuda pública y preservar los incentivos para el ahorro energético. En términos más generales, los países deben sentar las bases para un mayor crecimiento y productividad mejorando el entorno empresarial, potenciando las competencias y aprovechando los beneficios de la IA y otras tecnologías transformadoras».

Partiendo de la premisa de una resolución duradera del conflicto —el escenario de «perturbación limitada en el tiempo»—, la OCDE prevé que el crecimiento mundial se desacelere del 3,4% en 2025 al 2,8% en 2026, antes de repuntar hasta el 3,1% en 2027.

Se prevé que el crecimiento del PIB en Estados Unidos sea del 2,0% en 2026, antes de desacelerarse al 1,8% en 2027. En la zona euro, se prevé que el crecimiento se mantenga moderado en un 0,8% en 2026, antes de repuntar al 1,2% en 2027. Se prevé que el crecimiento de China se desacelere hasta el 4,5% este año y el 4,3% en 2027.

El crecimiento mundial se desacelera

En el escenario de “perturbación prolongada”, el crecimiento global se desacelera al 2,1 % en 2026 y al 1,8 % en 2027, dejando una huella duradera en muchos países, especialmente en Asia, Europa y las economías en desarrollo más vulnerables a la crisis de los precios de la energía y los alimentos. Se proyecta un crecimiento del 0,9 % en 2026 y del 0,5 % en 2027 para la OCDE (frente al 1,5 % en 2026 y al 1,7 % en 2027 en el escenario de “perturbación de duración limitada”).

Las presiones inflacionarias están aumentando tanto en las economías avanzadas como en las emergentes. La crisis energética está provocando un alza en los precios de las materias primas, mientras que los efectos indirectos están elevando los precios en toda la economía, especialmente en los insumos agrícolas y los alimentos. En el escenario de perturbación de duración limitada, se prevé que la inflación anual de los precios al consumidor en las economías del G20 aumente colectivamente al 4,0 % en 2026, desde el 3,4 % en 2025, antes de moderarse al 3,1 % en 2027 a medida que disminuyan las presiones sobre los precios de la energía y los alimentos. La inflación aumentaría significativamente más en el escenario de perturbación prolongada.

Vigilar el aumento de precios

Durante este periodo de incertidumbre, los bancos centrales deben mantenerse vigilantes, pero el aumento de precios impulsado por la oferta no tiene por qué desencadenar una respuesta de política monetaria, siempre que las expectativas de inflación se mantengan estables. Sin embargo, una respuesta de política monetaria podría ser necesaria si se intensifican las presiones inflacionarias o si el crecimiento se debilita significativamente. Los gobiernos se enfrentan a múltiples presiones de gasto y deben redoblar sus esfuerzos para garantizar la sostenibilidad de la deuda a largo plazo.

Las medidas de alivio de los precios de la energía deben ser específicas y temporales, y preservar los incentivos para reducir la demanda. Los países también deben intensificar sus esfuerzos para diversificar el suministro energético y mejorar la eficiencia energética a fin de reducir la vulnerabilidad ante futuras crisis.

«Los gobiernos disponen de diversas opciones a corto plazo para mitigar los efectos de la escasez de suministro energético, especialmente en los hogares y las pequeñas empresas más vulnerables», declaró Stefano Scarpetta, economista jefe de la OCDE. «Pero esta crisis también demuestra que la necesidad de reducir la dependencia de nuestras economías de las importaciones de combustibles fósiles es cada vez más urgente».